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El sector de la construcción afronta un escenario de crecimiento moderado en los próximos años, marcado por diversas presiones estructurales. De acuerdo con un reciente informe de Crédito y Caución, la actividad constructora aumentará un 2,3% a nivel mundial en 2026, mientras que en Europa el crecimiento se limitará al 1,6%.
El informe señala que el carácter nacional del mercado de la construcción y unas cadenas de suministro relativamente regionalizadas han contribuido a que el sector quede más aislado del impacto directo de los aranceles estadounidenses y de la incertidumbre comercial global que otras industrias. No obstante, la escasez de mano de obra y el elevado coste de los materiales siguen siendo los principales factores que frenan su desarrollo. Estas presiones afectan especialmente a los márgenes de beneficio de las empresas y a los plazos de entrega de los proyectos.
El informe prevé que la construcción residencial sea el principal motor del crecimiento en Europa, favorecida por las bajadas de los tipos de interés aprobadas por el Banco Central Europeo, que podrían estimular la demanda de vivienda.
Reino Unido
En el Reino Unido, los precios de los materiales se mantienen por encima de los niveles históricos, mientras que la falta de profesionales cualificados se ha convertido en un problema estructural. Ambas circunstancias incrementan el riesgo crediticio de las compañías constructoras, que se mantiene elevado en la mayoría de los mercados europeos.
Si esto no fuese poco, numerosos proyectos de construcción siguen sufriendo retrasos debido a contratos heredados, problemas en la cadena de suministro, la inflación de precios y las demoras en la aprobación de permisos de planificación. Aunque se espera una ligera mejora en el riesgo crediticio del sector en los próximos meses, las condiciones del mercado continúan siendo complejas.
Francia
En Francia, la falta de motores de crecimiento relevantes y la inestabilidad política están afectando a la evolución del mercado, por lo que se prevé que las insolvencias empresariales se mantengan elevadas en los próximos meses.
Alemania
Alemania también presenta un nivel de riesgo significativo. El débil crecimiento económico continúa lastrando el rendimiento del sector, y los impagos siguen siendo elevados. Entre enero y octubre de 2025, el número de insolvencias en el sector aumentó un 9,3% respecto al mismo periodo del año anterior.
Italia
En Italia, el riesgo crediticio también se mantiene alto debido a la volatilidad de la demanda, la escasez de liquidez, la cautela de los bancos a la hora de conceder préstamos y los largos plazos de pago. En este contexto, el informe prevé que el riesgo de insolvencia continúe siendo elevado debido a las debilidades estructurales del mercado y a las tensiones financieras persistentes.
Paises con mayor riesgo
Según el análisis, los países con mayores niveles de riesgo crediticio en el sector de la construcción son: Austria, Dinamarca, Francia, Hungría, Suecia, Turquía, Reino Unido y Corea del Sur.
Conculusión
En conjunto, el informe concluye que, aunque la construcción no se ve afectada directamente por las nuevas políticas arancelarias ni por las tensiones geopolíticas, sí sufre su impacto de manera colateral. Esta situación ha reducido el gasto en construcción comercial en varios países y, sumada a los altos costes de producción y a la escasez de mano de obra, continúa limitando el crecimiento del sector.
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