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El mercado inmobiliario volvió a mostrar en mayo de 2026 una evolución desigual entre la actividad de compraventa y la financiación, según los datos ofrecidos por el Colegio de Registradores. Los datos provisionales apuntan a 119.000 compraventas de inmuebles, un 4,9% menos que en el mismo mes de 2025. De ese total, más de 61.000 operaciones correspondieron a vivienda, con una caída interanual del 7,6%. Se trata del quinto mes consecutivo de descensos en las compraventas de vivienda.
En paralelo, la firma de hipotecas mantuvo un comportamiento más sólido. Durante el mes se constituyeron más de 54.700 hipotecas sobre todo tipo de inmuebles, lo que supone un incremento del 2,1% respecto a mayo del año anterior. En vivienda, sin embargo, la evolución fue más contenida: se formalizaron 42.200 hipotecas, un 0,5% menos en tasa interanual. Es el primer descenso de las hipotecas sobre vivienda en 23 meses.
La vivienda acelera su ajuste frente al conjunto del mercado
La diferencia entre el comportamiento de las compraventas totales y las operaciones de vivienda vuelve a ampliarse. Mientras el conjunto del mercado inmobiliario registra un ajuste moderado, la vivienda encadena ya cinco meses de caídas y muestra una corrección más intensa.
La evolución de los últimos doce meses refleja una primera mitad del periodo con alternancia entre crecimientos y descensos suaves. A partir de enero de 2026, sin embargo, el mercado entra en una fase de mayor estabilidad, aunque con un sesgo a la baja en vivienda. Las compraventas totales y las compraventas de vivienda han seguido trayectorias similares durante buena parte del periodo, pero en los últimos meses se observa una cierta divergencia: el total de operaciones se mueve entre subidas y descensos moderados, mientras que la vivienda prolonga su fase contractiva.
Andalucía y Canarias sostienen las compraventas totales
Por comunidades autónomas, solo Andalucía y Canarias lograron incrementar en mayo las compraventas totales de inmuebles, con avances del 4,7% y del 3,1%, respectivamente. Ceuta se mantuvo en niveles similares a los de 2025.
En el lado contrario, los mayores descensos en el total de operaciones se registraron en Melilla, con un -34,7%, seguida de La Rioja, -22,7%, Navarra, -18,6%, y Cantabria, -15,3%.
Si se observa exclusivamente la vivienda, Andalucía fue la única comunidad autónoma que logró cerrar el mes con crecimiento, con un avance del 4,3%. Los retrocesos más acusados se concentraron en Melilla, -31,0%, Cantabria, -26,2%, Baleares, -21,4%, y Murcia, -19,8%.
Andalucía lidera la actividad en volumen de operaciones
En términos absolutos, Andalucía, Comunitat Valenciana, Cataluña y Madrid superaron las 10.000 compraventas totales durante el mes. Andalucía encabezó la clasificación con 20.750 operaciones.
El mismo patrón se repite en vivienda. Las cuatro comunidades volvieron a concentrar el mayor volumen de actividad, con Andalucía por encima de las 11.500 compraventas de vivienda, situándose como el principal mercado en número de operaciones.
Las hipotecas mantienen un tono más sólido que las compraventas
La financiación continúa mostrando una resistencia mayor que la actividad de compraventa. En mayo, el número de hipotecas constituidas sobre todo tipo de inmuebles aumentó en nueve comunidades y ciudades autónomas, y en cinco de ellas el crecimiento fue de doble dígito.
Los mayores incrementos se registraron en Navarra, con un 24,8%, y en Ceuta y Extremadura, ambas con un 24,6%. En cambio, las mayores caídas en el total de hipotecas se localizaron en Melilla, -30,0%, Baleares, -20,8%, y Cantabria, -13,5%.
En el caso de las hipotecas sobre vivienda, los aumentos se concentraron en seis comunidades, mientras que trece registraron descensos. Los avances más destacados correspondieron a Navarra, con un 32,8%, Ceuta, 13,7%, y Canarias, 13,3%. En sentido contrario, las mayores caídas se observaron en Melilla, -27,0%, y en Cantabria y Baleares, ambas con un -20,8%.
Andalucía concentra también el mayor volumen de financiación
Por volumen de hipotecas, Andalucía, Cataluña, Madrid y Comunitat Valenciana superaron las 7.000 operaciones sobre todo tipo de inmuebles. Andalucía volvió a situarse a la cabeza, con más de 9.600 hipotecas en total, de las que en torno a 7.900 correspondieron a vivienda.
Este mejor comportamiento relativo de la financiación frente a las compraventas está elevando el peso de las hipotecas sobre vivienda en relación con las operaciones cerradas. En mayo, el número de hipotecas alcanzó el 74% del total de compraventas de vivienda, lo que supone el quinto mes consecutivo por encima del 70%.
Un mercado con ajuste en ventas y mayor estabilidad en financiación
Los datos provisionales de mayo consolidan una tendencia de desaceleración en la compraventa de vivienda frente a una financiación que, aunque empieza a moderarse, sigue mostrando una evolución más favorable. La caída del 0,5% en las hipotecas sobre vivienda rompe una racha de casi dos años de crecimiento, pero no altera de momento el mejor comportamiento relativo del crédito frente a las operaciones de compra.
En conjunto, el mercado entra en una fase en la que la actividad residencial pierde intensidad, mientras la financiación hipotecaria mantiene un mayor nivel de estabilidad. La evolución de los próximos meses permitirá comprobar si esta divergencia se consolida o si las hipotecas acaban acompasando el ajuste que ya muestran con claridad las compraventas de vivienda.
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